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6招让你幸福赚钱:巴菲特基金投资6招-第2部分
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这是巴菲特教给我们的指数基金投资第五招：低买高卖，反向投资。
巴菲特投资的基本原则是：当别人贪婪时恐惧，当别人恐惧时贪婪。越是大牛市、股市越狂热，越要及时高位卖出，越是大熊市、股市越低迷，越要趁机低价买入，这样反向操作肯定能够使业绩更好。
买一只股票，像挑来挑去买一个鸡蛋，而买指数基金，就是大家凑钱一下子买了一篮子鸡蛋。
因此，投资指数基金根本不用选股，决定投资指数基金最重要的是你买入卖出的时机。
巴菲特、林奇、索罗斯这些投资大师说预测市场是可能的，他们说的是短期市场波动根本无法预测，但长期大趋势还是可以预测的。
学习这些大师判断股市长期走势的方法，有助于有时间、有精力研究股市的高手们进一步提高投资指数基金的业绩。
巴菲特预测股市长期走势的指标：他用所有上市公司股票总市值占GNP的比例判断买入卖出时机，一般在70％~80％就是比较合理的，低于50％时投资指数基金相当安全，高于100％甚至到120％都十分危险。
最成功的基金经理彼得·林奇预测股市的两个方法：一个是观察人的鸡尾酒会理论，他说的鸡尾酒会类似于中国的朋友聚餐，谈论股票的人越多，越应该卖出，谈论股票的人越少，越适合买入；另一个是看整个市场的市盈率指标，市盈率越低越安全，市盈率越高越危险。
索罗斯的股市暴涨暴跌模型：索罗斯将上市公司赢利水平和股市的上涨速度进行对照，当赢利上涨变缓而股市继续快速上涨时，风险就会越来越大。相反，当赢利上涨加速而股市持续下跌时，买入的良机就出现了。
巴鲁克判断股市大涨大跌的鞋童法则：巴鲁克是美国第一个通过投资股市而成为亿万富翁的人。1929年美国股市暴跌前他就提前抛出，他之所以这样做，是因为他去擦皮鞋时，鞋童竟然向他推荐股票，他由此推断，股市已经过于疯狂。他一生的投资经验表明，股市波动反映的是人心的波动，反映的是人心贪婪与恐惧的变化。看透股市首先要看透人性。
巴菲特指数基金投资第六招：合理组合
市场上有股票指数基金，也有债券指数基金，我们到底应该如何合理组合呢？
1997年巴菲特开始减持股票，“1997年我们买卖相抵后，整个投资组合与年初相比净卖出约5％。其中市值低于亿美元的股票大量减持，此外也有少数市值超过亿美元的重仓股有所减持。1997年我们卖出股票的目的是调整债券与股票之间的投资比例，这与我们对债券和股票市场相对价值的看法一致。这种调整到1998年仍在持续。”
这就是巴菲特教给我们的指数基金投资第六招：如何配置指数基金投资组合。
随着股市的涨跌和利率的调整，我们也要相应调整股票指数基金和债券指数基金在投资组合中的比重。在大牛市股市被过于高估时，股票指数基金在整个组合中占的比重也会偏高，而债券指数基金的比重则相应偏低。这时就应该及时抛出部分股票指数基金，用这部分资金去购买更多的债券指数基金，以实现组合新的平衡，从而防止股市大跌坐过山车，而且股市大跌期间，债券指数基金的稳定收益可以轻松战胜股市。在大熊市则完全相反，应该卖出部分比重过高的债券指数基金，在低位大量买入股票指数基金，等到股市反弹，你的股票指数基金赚的钱将远远多于债券指数基金赚的钱。
吃饭要讲究营养合理搭配，不同的衣服要合理搭配，不同的家具也要合理组合，指数基金最重要的就是合理组合配置股票指数基金和债券指数基金。本书为你总结出指数基金投资组合的四个步骤：
第一步，决定资产配置：多少钱买股票指数基金，多少钱买债券指数基金。
第二步，选择合适的股票指数基金和债券指数基金。
第三步，购买股票指数基金和债券指数基金。
第四步，定期重新调整平衡股票指数基金和债券指数基金组合。
巴菲特基金投资6招让你轻松战胜绝大多数投资专家
就这么简单？
就这么简单！
学以致用，和其他绝大部分股票投资书籍不一样，即使是小学毕业，看了本书，也能学会投资指数基金。
学以致富，和其他讲股票、讲基金的书不一样，本书写给那些忙人、笨人、懒人，即使你是股盲、基盲、投资盲，即使你根本没有时间研究股票和基金，即使你根本懒得或者根本不愿意费心、费事、费时研究股票和基金，照样能够看懂、学会、做好。
更简单：小学生也能看懂
更轻松：不用再那么麻烦
更赚钱：投资业绩长期而言更好
更省钱：投资成本更节省
更灵活：投资组合平衡再平衡
更自动：银行自动帮你定期投资
你看过的所有投资书籍，你知道的所有基金经理，都无法保证你的投资业绩永远领先于市场。而指数基金却可以确保你的投资业绩轻松同步于市场，不要小看这个成就，它可以让你的长期投资业绩在亿万股市投资者中位居前1/4之列。
花上60分钟阅读这本书，你就会掌握巴菲特指数基金投资的6招，让你在一个小时内从投资傻瓜变成投资专家，巴菲特指点你的像傻瓜一样长期持续定期投资指数基金，能让你不选股、不选基、不选时就轻轻松松战胜绝大多数股民、基民、专业机构和投资专家。
巴菲特为我们指明了最正确的投资方向，我们也寻找到了详细且明确的投资路线图，现在让我们开始行动吧！
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如何选？选择指数基金的10个标准
我们购物主要看两点：首先看东西合不合适，看看选什么最适合你且最能满足你的需要；其次看价钱是否划算，和同类商品比较是不是更便宜。
指数基金也是一种商品，只不过是一种金融商品。因此买指数基金和平常购物的基本原则完全一样，首先要看这只指数基金是否适合你，再看这只指数基金价格是否划算。
这一章主要讲如何选择适合你的指数基金的10个标准。下一章再讲购买指数基金时节省成本的10个省钱绝招。
指数基金有很多种，可以分为两大类：
一是根据跟踪的指数不同分为不同的指数基金。比如在中国，分别有跟踪沪深300指数、上证指数、深圳指数、中证100指数等不同指数的指数基金。
二是跟踪相同指数的指数基金，再根据规模大小、成立时间长短、封闭还是开放、纯股票型还是平衡型、传统型指数基金还是ETF，进行更细的分类。
与此相对应，我们选择指数基金的10个标准也分为两大部分：
第一部分是跟踪不同指数的指数基金如何选。
我有个比喻，指数基金就像一只盯住一个目标一直爬行的乌龟。但就像并非所有的乌龟都朝着同一个目标爬行一样，不是所有的指数基金都跟踪相同的指数。
许多指数基金跟踪的标的指数并不相同。目标不同，路径就不同，业绩也就会有所不同，标的指数对指数基金业绩有着相当大的影响。我们选择指数基金，首先要看它跟踪的是什么 指数。
截至2009年12月31日，我国共有55只指数基金，跟踪的标的指数各有不同，其中跟踪沪深300指数的指数基金有18只，跟踪中证100指数的指数基金有6只，跟踪上证180指数和深证100指数的指数基金各有3只。
那么，选择跟踪什么指数的指数基金更好呢？
在这里，我提出5个选择标准。
选宽指数基金，不选窄指数基金
选完全复制型指数基金，不选增强型指数基金
选传统型指数基金，不选创新型指数基金
主要配置国内股票指数基金，适当配置国际股票指数基金
选开放式指数基金，不选封闭式指数基金
第二部分是选择了某一种指数，但跟踪这种指数的指数基金有许多，我们又该如何选择呢？
以下就是我提出的5个选择标准。
选跟踪误差小的指数基金，不选跟踪误差大的指数基金
选规模大的指数基金，不选规模小的指数基金
选老指数基金，不选新指数基金
如果只买一只基金，优先选择平衡型指数基金
选传统型指数基金，不选ETF
有句名言，所有规则均有例外。
世界总是在不断变化，连真理也不是绝对的，只是相对的。因此，世界上没有绝对正确、一直正确、永远正确的规则，所以说，所有规则均有例外，没有例外，就称不上规则。
我们提出的十大指数基金选择标准，只是大部分情况下对大多数人比较适用，但在其他少数情况下对少数人不一定适用，对于这些特殊情况，我们必须在运用时灵活变通。
不论是巴菲特还是博格的指数基金投资思想，都要和中国证券市场的实际情况相结合，走有中国特色的指数基金投资道路。
有些人是书呆子，当理论和现实冲突时，修改现实。
我们大多数人是普通人，要赚钱、要生存、要发展，当理论和现实冲突时，我们要么修改理论，要么给理论增加一些特殊情况下的例外，除此之外，理论继续适用。
在总结归纳选择指数基金的标准时，我选择的是，保留巴菲特和博格等发达国家投资大师总结的一般标准，根据中国实际情况增加一些例外，请大家在实际操作时加以注意。
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选宽指数基金，不选窄指数基金（1）
2008年5月3日，在伯克希尔股东大会上蒂莫里·费里斯提问：“巴菲特先生，芒格先生，如果你们只有30来岁，没有什么其他经济来源，只能靠一份全日制的工作来谋生，根本无法每天进行投资，假设你们已经有些储蓄足够维持你们一年半的生活开支，那么你们攒的第一个100万美元将会如何投资？请告诉我们具体投资的资产种类和配置比例。”
巴菲特哈哈一笑回答：“我会把所有的钱都投资到一只成本费率低的跟踪标准普尔500指数的指数基金上，然后继续努力工作……把所有的钱都投资到像先锋500指数基金那样的成本费率低的指数基金上。”
美国有很多跟踪各种各样指数的指数基金，为什么巴菲特特别推荐跟踪标准普尔500指数的指数基金呢？
美国《财富》杂志曾报道，巴菲特个人和管理350亿美元资金主要投资于对冲基金的普罗蒂杰公司立下一个“10年之赌”。巴菲特断言一只标准普尔500指数基金未来10年内的收益将会“跑赢”普罗蒂杰公司精心选择的5只对冲基金。
美国有很多跟踪各种各样指数的指数基金，为什么巴菲特特别选择跟踪标准普尔500指数的指数基金呢？
原因很简单，选择指数基金的最基本原则是选宽不选窄，而跟踪标准普尔500指数的指数基金目前是美国主要指数基金中最宽的。
股票指数的基本原理是，从整个市场的所有股票里面选择一部分市值最大的股票作为成份股，用这些成份股市值的涨跌情况代表整个市场市值的涨跌情况。
举个例子，这就相当于从全体居民中选出一部分作为代表，选出来的代表人数越多，占整体的比例越大，代表性越强。把股票看成一个小镇的选民，成份股就是同样代表，假设一共有1万只股票，500个代表要比50个代表更有代表性，5 000个要比500个更有代表性。 与此相同，以市值为权重的编制方法，选择的成份股越多，就越能代表整个股市。
因此，我们选择指数基金的基本原则是选宽不选窄，优先选择那些跟踪更宽的股票指数的指数基金。这也是巴菲特特别推荐跟踪标准普尔500指数的指数基金的主要原因。
在中国股市，选择更宽的指数基金业绩更好
指数基金采取指数化投资方法，一般将其90％以上的基金资产投资于标的指数对应的样本成份股，标的指数的收益率往往占其业绩比较基准的95％以上，因此选择适合的指数基金实际上就是选择适合的标的指数。
那么是不是同样的编制方法下越宽的指数长期业绩越好呢？
为了方便大家理解，我们用编制公司相同、编制方法相同、只有样本宽窄不同的三对指数进行对比：
最典型的是中证指数公司编制的中证指数系列——沪深300指数，中证50指数和中证100指数。
沪深300指数由上海证券交易所和深圳证券交易所联合编制，并在2005年4月正式对外发布，同年9月中证指数公司成立后，沪深300指数移交中证指数公司管理运行。该指数由沪深两地规模大、流动性好、最具代表性的300只股票构成，综合反映了沪深A股市场整体表现。沪深300指数也是国内首只股指期货的标的指数，在基金公司开发指数基金的浪潮中，沪深300指数是使用最多的标的指数，截至2009年年底，以沪深300指数作为投资标的的基金产品达到18只。 电子书 分享网站
选宽指数基金，不选窄指数基金（2）
中证50指数和中证100指数是由中证指数公司独立开发，并于2006年5月正式发布的。该指数的样本股选择范围限于沪深300指数的样本股，并在沪深300指数样本股中挑选市值最大的前50只股票和前100只股票，由此构成中证50指数和中证100指数的样本股。该指数综合反映了沪深市场中最具市场影响力的一批最大市值公司的整体状况。截至2009年年底，以中证100指数作为投资标的的基金产品有6只。
沪深300指数与中证100指数以及中证50指数均是跨越沪深两地市场的指数，汇集了沪深两地市场规模较大的蓝筹股群体，其中，中证100指数和中证50指数成份股更是摘取了沪深300指数中规模最大的前100只和前50只股票。
在市场代表性上，根据中证指数公司发布的3月份中证指数月报，截至2010年3月底，在整个A股市场中占比分别为与％。沪深300指数总市值为万亿元，它与自由流通调整市值在整个A股市场中占比分别为与％。中证100指数总市值与自由流通调整市值在整个A股市场中占比分别为％与％。
在行业均衡度上，截至2010年3月底，沪深300指数中前三大行业分别为金融地产、原材料和工业，市值占比分别为、和，其前三大行业占比达到；中证100指数的前三大行业分别是金融地产、工业与原材料行业，市值占比分别为、和，前三大行业占比高达，而且中证100指数几乎一半的市值都来自金融地产行业，行业集中度较高，未来受市场波动影响较大。因此，在市场代表性及行业均衡度上，沪深300指数略胜一筹。
由于沪深300指数与中证100指数在样本股选择、行业市值分布及占比上的不同，导致其收益率表现也存在一些差异，从长期收益率上看，自2005年6月6日到2009年12月31日期间，经历了A股市场的牛市、熊市转变以及大幅反弹，盘中行业以及个股剧烈波动，期间沪深300指数累计收益率为373％，中证100指数收益率为343％，中证50指数收益率为295％。对比经历牛市、熊市和反弹后的总投资收益率，沪深300指数明显好于中证100指数，中证100指数明显好于中证50指数。
同一期间，编制方法相同的上证180指数总投资收益率为308％，明显好于上证50指数245％的投资收益率。编制方法相同的中信标普系列指数总投资收益率从高到低依次是：中信标普A股指数（387％），中信标普300指�
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