欧奈尔:证券投资二十四堂课-第17部分

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在该股票还未达到设定的止损点位置的前提下进行。
3．假如一只股票你已经赚了20％，决不允许其成为你的亏损股。举个例子说，假如你以每股15元的价格买入某只股票，后来该股票涨到了18元，然而你没有及时获利了结，股价又跌回了15元，那么你没有理由看着它跌破15元。
4．任何时候都应该密切关注大盘走势。．如果你在大盘做头的时候买入，而后来大盘开始调整，那么死捂股票不放显然会让自己越来越麻烦。
5．大幅度上涨需要一定时间，不要在买入后的8个星期内迫不及待地获利了结，除非该股票已经出现下跌，或者这8周的急速上涨仅仅是由于利好刺激所带来的短期行情。如果某只股票在8周内涨幅已经达到20％，你就应该耐心持有到8周，除非该股票质地比较差，并且没有庄家。在很多情况下，假如一只股票在短短45周内就上升了20％之多，这通常是强势般的表现，上涨100％，甚至200％的股票就是这样起步的。如果你账面已经有盈利，并且本年收益己经超过大盘涨幅的话，这样的股票不妨长期持有。
6．假如你有一只股票表现特别出色，是市场上的龙头股，那么在它周收盘价没有低于10周均线，也没有放出巨量下跌之前，可以一直持有。
7．如果可能，在你已经有盈利的情况下，可以等到该股票经过第一次调整后才卖出。
8．在大盘刚刚启动新一轮行情的时候，可以持有时间长一点。记住：你的目标不是证明自己对错与否，而是看自己正确的判断能否给自己带来盈利。
股价的攀升需要一定时间。牛市的头两年，是投资者最佳、最安全地培养自己持有股票勇气和耐心的时机，也是最容易给投资者带来财富的时间。如果你非常了解某公司及其产品情况，你持有该股票的耐心和信心应该比别人大一点，在股票几次回调中都应该坚决持有。通常，在某只股票上赚取巨额利润需要很好的耐心，持有的时间或许会长达两三年。
第二十一课　　每个投资者都应掌握的卖出原则（二）
本课我将进一步探讨重要的卖出原则。
对于现在才想起投资的人有何建议？
在作为世界经济领导力量的美国，每个人都能够也应该学会投资。读过本书后，你会学到成功投资的基本原则。有了这个基础之后，你所需要的就是通过实际操作来积累经验和技巧。
只要你愿意对你的投资操作作出事后分析，从错误中吸取教训，你的投资操作就会变得越来越好。不要因暂时的挫折而灰心丧气。一旦当你懂得了何时买卖何种股票之后，在好的市道里，你绝对有可能取得50％到100％甚至更高的收益率。
还有哪些卖出原则？
以下是更多的助你斩获利润的卖出原则：
1．如果某只股票的每股收益连续两个季度有明显的下降，应考虑卖出。（如收益增长率几个季度以来一直为100％，但在最近两个季度却骤降为30％然后到20％）
2．如果你所持有的股票从底部形态突破时，其交易量较前只为少，则表明在关键点位对该股票的需求不足，则应考虑卖出。有效的突破中，交易量较以前的平均交易量应当上升至少40％到50％。
3．某只股票突破底部形态的当天有相当的成交量配合，但紧接着价格回落，此后的数天内又放量下跌4％到5％左右，这表明此形态可能无效。如果发生这种情况，则应减仓或空仓。
4．如果你手中的股票已经在好几个月中涨了可观的一段，并在此过程中形成了几次底部，那么当该股票第四次从底部突破时，你应当考虑卖出。因为此时人人都在关注这只股票，而股市上过于显眼的股票基本上就没什么戏了。
5．如果某个行业中领头的股票价格下跌，并被大量变出，而此后价格同升无力，则该行业中其它的股票也应当考虑卖出。
6．如果你持有的股票价格持续上涨了一到两个月以上，在其股价跳空高开后，就应当考虑卖出了，因为这常意味着其价格的最后一跃。该跳空缺口被称之为耗尽缺口。但是，接近有效底部的跳空缺口是不必担心的，所以不要把耗尽缺口和上升途中的缺口混淆了。
7．如果某只股票在长期上涨后以单日最大成交量收盘，这将是一个卖出信号。
8．有时候我会因为某只股票的价格上升幅度不及我持有的另一只股票高而将其卖出，然后用变现所得投人表现更好的股票。
1990年的下半年，我卖出了我在正确的时机买入的HomeDepot公司的股票。HomeDepot公司是一家很棒的公司，并且我确信其股价会翻番。但是我想用在HomeDepot上变现的钱来买入更多Amgen公司的股票，因为该公司走势更好，投资的项目利润率更高，而其价格有增长三倍的潜力。这种股票切换一般是比较少见的，但这作为一个例子可以说明，你必须通过一段时间来学会敏锐地辨别出你所持有的股票，哪一支是市场上真正的领导者。
什么是提高你卖出股票技巧的最好方法？养成分析你每年所有买卖决定的习惯，利用图表记下你每次买卖股票的价位和时机。
将使你获利的决定同那些结果不太好的分开。花几周的时间来对此作出分析。在那些使你获利的决定中你有无发现什么共同规律？而那些结果不太好的决定中，是否存在着什么共同问题？
我保证这么做你会发现一些有价值的东西来帮助你在今后避免重蹈覆辙。但你一定要客观和正视你的错误。
大多数人都不愿花时间这么做，但这正是你提高的方法——无论是在股市里还是在生活中。个人偏见、骄傲、爱面子在股市中都是要不得的并会使你付出沉重代价，所以你最好学会客观地分析你的错误，什么时候开始学习都不会为晚。
本课要点
●如果某只股票的每股收益连续两个季度有明显的下降，应考虑卖出。
●如果你手中的股票已经在好几个月中涨了可观的一段，并在此过程中形成了几次底部，那么当该股票第四次从底部突破时，你应当考虑卖出。
●有时候某只股票的价格上升幅度不及你持有的另一只股票高，则你应将其卖出，然后用变现所得投入表现更好的股票。
点评
以上讲了许多股票卖出原则，只要投资者仔细揣摩，认真总结，肯定会收到一个比较好的效果。
卖出的股票，再重新买回来，是许多投资者不愿意做的事，总是认为好马不吃回头草。实际上，在股票投资中，吃回头草是非常有效的，因为股票总是波浪式前进，如果相应地进行波浪式操作，将使你的个股收益成倍地增加。尤其是一些长期在底部盘整而你又没赚钱的股票，一旦发现它走出底部，就应该立即买回来。
对于短线炒家，其目的是为了获得较高的短线利润，通常只吃股票拉升中的一段，以快进快出为主，这需要投资者具备比较强的市场敏感性和判断力。一般投资者比较难以达到这种境界，千万不要刻意模仿。
资金多的大投资者比较注重资金的安全性，一只股票能获利20％就非常满足了，为了保证资金能全部安全出局，一般都在股票上升过程中匆匆卖出。而一般投资者则可以等到股票见顶时卖出。
那么，如何判断一只股票见顶呢？欧奈尔在本课已经总结了一些股票的见顶信号。下面我们再从技术角度扑充一些看盘技巧：
1．假如某只股票达到一定涨幅后，单日跌幅超过了5％，且伴随成交量的放大，就基本上可以作出股票已见顶的信号，应该果断卖出。
2．股票出现在跌幅榜上时，应该考虑卖出。一般来讲，如果某只股票出现在跌幅榜，那么就可以断定这只股票已经走软，即使不立即下跌，可以初步判定它以后也不会有很好的表现。
3．假如某只股票在突破价格平台后出现上涨，有一天其涨幅超过以往任何一天，那么投资者应该当心了。这经常是股票见顶的信号。
4．股票在经过一定涨幅后，放出天量，是股价见顶的信号。
5．假如股价在两三周内急速拉升，成交活跃，通常称为“高潮活动期”。这时，应考虑卖出股票。
6．假如某只股票在除权后的一两个星期里大幅度上涨（通常涨幅在25％～30％之间，个别涨幅达到50％），应考虑卖出股票。多数情况下，股票如果在拆股消息公布前或除权前快速拉升，那么，在拆股消息公布时或除权时应卖出股票。
7．在有接盘的情况下，大投资者必须卖出股票。
8．当股价上涨，并且有利好消息，或者一些主要媒体对公司进行详细报道，应考虑卖出股票。
9．股价创新高，然而成交萎缩，说明在该价位买盘清淡，大量抛盘可能近在眼前，考虑卖出股票。
10．经过一段时间上涨后，成交量放大，然而股价却没有上升，股票出现滞涨，这也是卖出信号。
11．股价连续几天收于当天最低点，也就是说当天涨幅已经被抵消，说明向上趋势已经被改变，应该卖出。
12．从盘面上看，如果股票抛压沉重，买盘较软，连续几天出现很长的下影线，应该考虑卖出。
13．如果股票的上升通道被打破，而此时60分钟K线的SAR指标出现绿点，应该考虑卖出。
14．假如股价上涨非常迅速，并且留下一个跳空缺口，常常说明此番上涨已经接近尾声。
15．假如股价连续几天下跌，并且没有反弹，此时应该坚决卖出。
16．假如一只股票连续几周在上涨，而后却把这些涨幅抹平，此时应该卖出股票。
17．当股票从高位下跌8％的时候，有时候是正常回调以积蓄上攻能量，而有时候是股价走下坡路的开始。一般来讲，假如股价下调幅度超过12％或15％，表明头部已经形成。
18．股价启动后持续上涨，突然有一天大幅度下跌，此时，如果还有其他卖出信号，应考虑卖出。
19．当阳线少于阴线时，经常是上升趋势发生逆转的开始。
20．在少数情况下，如果股价超出其上升通道区间的上限，应该卖出股票。
21．如果股价一直飘忽不定，并且振幅较大，在这种情况下，股价创新高，就应该马上走人。
22．假如底部不坚实，比如大部分成交是在200天均线下，此时，股价一旦创新高，也应该立即卖出。
23．在有些情况下，假如股价下跌，并且周成交量超过以往五年的平均周成交量，应该卖出股票，
24．当股价超过其200天均线的70％或100％时，应卖出股票。
股票运行形态千变万化，见顶信号也各不相同，以上讲的这些判断方法只是一般情况的总结，并没有包含全部卖出情况，希望投资者根据自己的经验不断总结。
记住：在决定卖出股票时，应像买进股票一样，从多方面对股票进行综合研判。
第二十二课　　如何在共同基金上赚得百万
对于共同基金．本课有与对个股完全不同的看法。
怎么看待共同基金？
对于许多个人投资者来说，共同基金是最好的投资方向。共同基金的买卖十分方便．可以通过向经纪人购买和通过公司和政府的退休计划等多种方式得到。
共同基金受欢迎的原因之一是其成本较低。通过聚集大众的资产，基金可以达到规模经济，从而降低投资成本，并能给予投资者足够的长期回报。
分散投资于美国股票的基金对我来说总是首选。我不看好债券基金、收入基金、平衡基金、工业投资基金或是外国基金。因为，你不可能对所有类型的基金都深人了解。
同时，股市上主要的增长都来源于在美国交易所交易的股票，为什么不集中精力于那些投资于你所熟悉的公司股票的基金呢？我相信，在大多数情况下，同投资于私人企业、贷款、艺术品、钱币、储蓄和贷款账户、信托和不动产相比，共同基金是更好、更安全和更具流动性的投资工具。
你喜欢哪一类的投资基金？
股票投资基金有价值型和成长型，有大盘股型和小盘股型，并且其管理的资产规模也有大有小。
但在任何时候，挑选的原则只有一条：保持投资的简单化。你所选择的基金不一定非得是本年度的大热门，只要该基金在《投资者商报》中的等级为A＋或A就行了。《投资者商报》根据三年的操作表现记录对所有的基金都给出由A到E的评分。你应当避免投资于哪些变动太快的基金，因为它们有可能投资于劣质和交投不活跃的股票。当熊市来『临时，这类股票就没有什么好势头了。
什么时候你应卖出？
投资于共同基金的成功秘决只有一个，但不是每个人都能理解和有耐心去实行的。其实很简单：永远不要卖出一支分散投资于国内成长型股票的基金，你可以一直持有到你不在人世的那一天。
为什么？美国股市200年的图表显示，随着人口、经济和生活水准的持续增长，美国股市也持续增长。
二战后，这种增长是以加速度进行的，我们已经经历过了战争和萧条。我们国家充满自由和机会的体制已经被证明可能是世界上最好的。发明和革新不断地推动着美国的进步。许多人，出于无知和恐惧，经常低估了美国经济的发展和力量，低估了其经济和人民。
就像其他任何事情一样，你在共同基金上的投资也会有低谷。但这是无关紧要的，因为由职业投资人管理的分散的投资组合，会随着经济的复苏而及时走好。
由于不断地再投资。一个经过精心挑选的基金的价值可能每隔五到六年就翻番。
如果你以5000美元起步，那么在头五到六年后，你的资产就可能变为10000美元。下一个五到六年，你的基金将不会5000美元的金额增加，而是增长10000美元。接下来你可以看到20000变成40000，然后变成80000，以此类推。
这里的关键就是再投资。这就是我让你不要卖出优质的成长型基金的原因。只要你愿意永久投资，它就能使你得到意想不到的财富。所以，牢牢持有，停止焦虑，享受生活去吧。
　
美国股市200年走势图
几个循环下来，你5000美元的本金就会像吹气球似的膨日到到几十万。如果你每月或每年固定增加投入，你得到的会更多。今天，在美国，每个人都有可能通过投资于共同基金成为百万富翁。
直到你到65岁或70岁，你都不必卖出基金．如果你需要收入来源，只要作出每年提取资产总额7％或8％的计划就可以了。
投资于共同基金需要分散投资吗？
假以时开．买入第二、第三只基金是没有问题的。你可能希望同时拥有成长型基金、价值型基金和指数摹金。但你没必要同时投资于八到十支基金，这通常会使你的年收益下降3％到4％。过度分散投资反而没有效率。
大多数投资基金管理公可旗下都有庞大的基金家族，通常包括20到50支基金，甚至更多。这样，他们才_能应对不同的市场形势和满足不同的市场需求。既然有这么多基金可供选择，在不同的基金上分散投资现在就成为一件很自然和流行的事。
但我并不十分提倡分散投资，因为虽然如此可能会加强投资的安全性，但也会降低整体的投资收益。而且过度分散投资还会使你付出较高的佣金成本。
不仅如此，随着分散投资，必然有在不同基金品种之间的转换推荐。从长期来看，这种转换并不太起作用。从历史来看，那些行业内的推荐人对市场的预测并不是专家。
并且．我在选择基金的时候，并不在于其管理费的高低或具体的操作手法。良好的操作表现纪录就是标准。试想，如果你要作心脏手术，你会选择开刀费最低的外科医生吗？
我也不会因为基金的规模扩张就卖出该基金。当流行投资大盘股的时候．大规模正是一种优点。那些仍然持有FidelityMagellan或Janus基金