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富爸爸大预言-第11部分
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更多的缺陷
在结束有关设想的这一章之前，我认为回顾前面已经提到或尚 未提到的一些缺陷十分重要，这些缺陷的起因就是那些潜意识中没 有经过质疑的设想。另外，富爸爸还从中发现了其他一些明显的缺 陷，它们是：
这项法律有一个强制性提取机制
这一点将有可能在2016年前后引起严重问题丨因为到了那个时
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候，据估计美国70岁以上的老者将超过2 282 887人。到了 2017 年，美国70岁以上的老者将会超过2 928 818人。主要原因是在婴 儿潮中出生的第一代人都已经到了这个年龄，短短一年中70岁老人 数量剧增了近70万，增长了近30^丨而且还将不断增长。这些数据 或许能够让你意识到丨这些在婴儿潮中出生的一代人，对于缴费确 定型退休金计划和股市可能会造成重大影响。如前所述，如果法律 要求人们出让自己拥有的股票，股市就很难保持持续上扬。这就像 试图给浴缸加满水，同时又在浴缸上打了好多洞一样。没过多久， 人们就不想再往浴缸里加水了。
如果有人问为什么会有强制性的提取机制，答案非常简单，那 就是纳税。它表明了当这个法律获得通过时，国内税收部门就想知 道什么时候他们可以得到回报。因为投入缴费确定型退休金计划上 的资金都是免税的，增值也享受免税，问题是，到底什么时候政府 打算获得自己的回报，什么时候这些资金将要纳税？看来，政府的 回答是：当你75岁的时候。
这项法律没有要求教育系统提供适当的财商教育 拥有很高的财商，是任何希望参与投资者必修的功课。当《雇 员退休收入保障法案》获得通过的时候，没有人告诉学校要开始教 授财务知识，而财务知识是个人财商教育的基础。很多人认为，当 不得不进行投资的时候，投资就充满风险，因为他们从来没有接受 过任何财务基础教育。正如富爸爸所指出的：〃任何事情都充满：风 险，如果没有人教育你如何去做丨即便穿过马路时也会有些风险。〃 没有一个人质疑这种设想
有关这项法律的设想纯粹是想当然，根本不是从现实出发的。 如果一个退休者到了 65岁的时候才发现，自己的财务顾问40年前 运用的设想是错误的丨那么会发生什么？这位退休者是不是还有其 他资源可以利用？财务顾问只是简单地提出财务建议，投资者并没 有提出任何问题，直到安然公司的丑闻让投资者不得不质疑这个设 想为止。
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共同基金公司过多过滥
现在，共同基金公司比公开上市的公司还要多，这就让人们很 难判断共同基金的优劣好坏。这也就意味着普通投资者选择不良基 金的几率大大增加了，这些基金无法为一个财务安全的退休金计划 提供必需的收益。
退休金费用持续上涨
越来越多的共同基金在追逐很少的一些经营状况良好公司的绩 优股，导致这些公司的股票过于膨胀，甚至出现了泡沫，这也就意 味着退休金费用可能要持续上涨。
缴费确定型退休金计划不能给你提供退休保障 股市可能在个人退休后出现危机，毁掉退休者的财务积累和财 务安全。如果基金损失，没有了工作，年老体衰没有了时间，那就 很难重新积蓄。这正是发生在很多安然公司员工身上的事情，他们 将终生的积蓄都投在了自己公司股票上面，这也是多样化投资为什 么成为财务知识有限者的基本投资战略的原因。多样化投资存在的 问题，就是它依然是一种危险而拙劣的选择。
很多员工没有向自己退休金计划中注入资金 我曾经看到一组数据；大约有不超过507。、不超过20。4或不超 过10少。在婴儿潮中出生的人丨才有足够的资金维持自己的退休生活。 那也就意味着丨在婴儿潮中出生的人的后代尤其是像你们这些人丨 将要承受很大的财务压力。
2002年5月5日，《华盛顿邮报》一篇题为《付清401（10计划 并非易事》的文章中说：
员工的退休金积蓄，比如401（10计划、个人退休金账户 〔I只八〕、I尺八延期的数额都相对不足。根据已经得到的信息# 很多人都有理由表示担忧。根据救济金研究中心尺0的调 查，在2000年，4404的人的401 （匕）计划余额不足1万美元； 1404的人的401（10计划余额在1万到2万美元之间。
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文章接着指出：
因此，如果一个员工没有在退休金账户中注入资金，或者 投资项目糟糕，就有可能在退休时账户上已经没有资金。
而且，根据一所大学的经济政策研究中心的另外一项研究， 上述情况看起来真的要发生了。这项研究由纽约大学经济学教
授爱德华。沃尔夫〔以观”过IV ^ ^？///）主持，他们发现除去最 富有的职工，在1983年与1998年之间丨所有临近退休者（家 长年龄在47岁到64岁的人〕的〃退休后的财富〃丨实际上下降
了。
员工不向缴费确定型退休金计划注入资金的原因之一，就是他 们的税负沉重，生活费高、养育孩子的费用也在持续上涨，很多人 还没有感觉到时间问题。投资长线项目，是计划实施的关键。如果 员工们没有提早预留资金，那么，系统的下一个缺陷就成为了主要 问题。
8，缴费确定型退休金计划可能对于年长的退休者并没有作用 如果一个人在45岁或者更晚一些才开始预留退休金丨那么缴费 确定型退休金计划很可能就不会发生作用丨因为没有足够的时间让 它发挥作用。那就意味着，如果一个人45岁或者更晚一些才开始预 留退休金，也没有什么投资，或者他们损失了自己的退休金，必须 在年龄更长的时候重新开始准备，就像安然公司许多员工今天所做 的一样，那么，缴费确定型退休金计划可能就没有作用。
上面提到的《华盛顿邮报》那篇文章也注意到了这一点：
不过，请仔细考虑一下这个问题：假设一位退休者带着60 万美元积蓄退休，他计划自己每月的生活费是3 000美元，也 想维持这个购买力水平（这就意味着，他需要逐步提高自己从 退休金计划中提款数额，以便应付通货膨胀）。根据罗‘普赖斯 〔了只赚况；）设计的计算公式，如果他退休之后生活了 20
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年，也就是年龄到了 85岁，他用完自己退休金的几率就是十分 之三。
很多在婴儿潮中出生的人，直到今天才发现了理应在25年前发 现的问题。事实上，他们中的很多人根本没有为自己的退休准备了 近60万美元。这说明丨数以百万计的在婴儿潮中出生的人已经跟不 上时代步伐，因为他们的缴费确定型退休金计划并不是一个快速致 富计划。如果一个人跟不上时代步伐，那么，世界上所有的多样化 投资只会使问题变得更糟。多样化是一个防御性投资战略，如果你 已经跟不上时代步伐，防御性战略并不能延缓这种必然性，也就无 济于事。
很多自身并非投资者的人，却正在向人们提供投资建议 很多教育公众的投资顾问，他们自己并不是真正的投资者，而 是推销员。更重要的是，很多财务顾问并不真正清楚，自己的建议 能否经受得起金融市场涨跌变化的考验。他们也不是真正清楚，自 己的客户能否依靠自己建议和售卖的产品生存下去。很多财务顾问 仅仅要求设法出售自己公司的金融产品，这大大限制了他们的客观 公正性。而且，很多财务顾问仅仅懂得某一类投资项目，比如有价 证券、房地产或者企业。很少有人经受了全面的教育培训，能够讨 论不同资产组合。正像沃伦，巴菲特所说：〃永远不要问理发师丨你 自己是否应该理发。”
退休之后，你能否能够生存
随着越来越多在婴儿潮中出生的人开始退休，我们将会看到， 缴费确定型退休金计划的设想将会经受真正的考验。这个法律主要 针对退休金问题，我想缴费确定型退休金计划能否提供的一些比退 休金更为重要的东西，那就是保健。我要问的问题是：〃退休之后， 退休者在自己有生之年能否得到保健帮助？〃退休之后，一个人可以 按比例压缩生活费用，节俭着生活，但是保健费用却只会上升。 2000年，据说美国保健和处方药费用上涨了 17。6。也就是说，一方 面整个经济出现通货紧缩，另一方面，保健费用却在不断膨胀。我
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担心的是，在不远的将来，决定个人生死的关键就是他能否负担得 起医疗保健费用的问题。我担心的是，数以百万计人们的缴费确定 型退休金计划中将没有足够的资金来负担自己医疗保健费用。
政府的医疗保险制度以及其他公费医疗制度又会怎么样呢？如 果统计准确的话，可以说美国的公费医疗制度可能已经破产了。如 果公费医疗成为一个公民的义务，那么，各种税就可能高得离谱。 如果税负上升，那么企业就有可能撤离美国，进一步加重本来已经 相当沉重的税负。
如果个人打算制定一个缴费确定型退休金计划，他们就必须提 早开始动手，准备一大笔足以应付退休生活和医疗保健的资金。将 来，很多退休者可能需要清算自己的投资组合，支付医疗保健费用， 延长自己的生命。我的问题是，当那位财务顾问对70岁的退休老人 说〃这又被称为一个系统提取丨运用起来非常有效〃时，他是否考 虑到了这位退休老人的长期医疗保健费用？也就是说，这位财务顾 问的答案背后的设想是什么呢？他的设想中包括了医疗保健费用吗？
在不远的几年中，整个股市不仅要承担数以百万婴儿潮中出生 者开始系统提取的压力，也要承担他们需要支出医疗保健费用的压 力。让我们运用占卜大师的水晶球来预测一下，假设一位享有缴费 确定型退休金计划的75岁的退休老人丨他拥有50万美元资产投资 组合和有限的医疗保险。突然有一天，他需要15万美元进行挽救自 己生命的癌症手术。你认为这位退休者将会选择省钱而不会做手术， 还是会出让价值15万美元的共同基金以支付手术费用呢？我想，很 多退休者可能都不会按照系统提取计划行事，而是会选择出让自己 的投资组合来支付手术费用。如果这种情况发生了，那么整个股市 又会发生什么？股市还会继续上扬吗？
很多投资者往往提供了一些没有人能够证明有用的财务建议， 但是在不远的将来，我们就会知道退休金计划的设想是否正确。可 能很快，我们也会发现，财务顾问行业的设想能否经受得住退休后 现实生活的检验。因为他们的设想，都是建立在股市平均起来总是 在上扬的设想基础上。
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401（10计划为什么对于高收入纳税人没有意义
黛安娜^肯尼迪〈注册会计师，八）
“富爸爸”公司顾问 《致富秘诀》〔100沐0165 0^ 1^16 1^10^1〕作者
一般认为，高收入纳税人应该承担自己401（10计划的绝大部分。 的确，它减少了你现在应该纳税的收入，因为缴纳401（10计划的费 用要从工资收入中扣除。但是，它可能会引起将来的纳税麻烦。
首先，401（10计划设想你将来的收入会减少。如果你听听很 多投资顾问的建议，他们都会说退休之后你的收入一直会下降。 但是，也有一些人（主要是我的客户）计划退休之后拥有更多的 收入。对他们而言，401〈 10计划延迟了纳税时间这没有多少实际 意义。他们要赚更多的钱，那就意味着他们将多纳税。为什么一 定要以很高的税率纳税呢？
其次，401（10计划对于高收入纳税人没有意义的原因，关键 在于我们如何纳税。一般说来，人们主要有三种收入：工资收入 （通过工作为自己赚钱）、被动收入（通过投资为自己赚钱）、投资 组合收入（用钱为自己赚钱）。投资组合收入主要源于资本收入， 是一种典型的通过投资获取的收入。投资一年的最高资本收入税 率是20 ^如果投资5年或者更长时间，那么资本收入税率可能 就降至1896。然而，2002年，联邦政府对与工资收入〔普通收 入）的征税标准最高达到了 38。4。
如果你投资401（10计划之外的项目，收入税率可能就是1896？ 20 。不过，如果投资401（0计划之内的同样项目丨可以延迟到你 提取这些收入的时候才纳税。那种提取收入是普通收入，税率最 高。那也就是说，401（10计划使你的纳税率从资本收入税率（…0/。？ 200/0增加到普通收入税率38 ^整整增加了一倍。
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如果情况更糟，设想在你去世之后，仍然有资金在退休金计 划中。那么，退休金计划中的资金就需要缴纳收入税和不动产税，
这样的总税率平均是757。。假如你的退休金计划开始时有10万美 元，后来增长到了 40万美元；那就意味着你仅仅只有10万美元 可以留给继承人。这样，你的401（10计划的净收入（只有总额的 四分之一）实际上就是零。
401 （^）计划可能会延迟纳税时间，但是必须确保这个解决方 案符合自己未来的目标。千万不要满足于那些来自平庸顾问的平 庸建议。
这些设想有效吗
有人将《雇员退休收入保障法案》比做庞氏骗局。庞氏0 是一个臭名昭著的骗子，他要人们将钱交给自己，允诺支付很高的 利息。接着，他又寻找另外一批人，还是这样来做。他将第二批人 交给自己的钱按照以前的约定交给第一批人。这样，第一批人就会 转告自己身边的所有亲朋好友，这些参与的亲朋好友又成为了第三 批人，他们交给庞氏的钱又以很高的回报交给了第二批人。如果没 有人了解庞氏的所作所为，那么他的阴谋还会继续下去。不过，庞 氏最终并没有成为一位英雄，而是声名狼藉。当有人说某人上了庞 氏的圈套，指的就是某人或者某一群人极易上当受骗，相信那些吹 得天花乱坠、好得令人难以置信的东西。
我想，我们很多人都有相信那些好得令人难以置信的东西的一 面，我们愿意相信神奇的保护神、复活节的邦妮兔以及看顾我们的 很多美好的东西。因此，当一个财务顾问说：“这又被称为一个系统 提取，运用起来非常有效。”人们相信这些话，是因为他们愿意相信 这些话，即使股市低迷，他们也认为这只是暂时现象。庞氏正是抓 住了人们的这一弱点，现在他已经去世好多年了，可还是不断有新
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的庞氏圈套出台。当然，我并不是说《雇员退休收入保障法案》就 是庞氏圈套，我要说明的是，人们总喜欢相信那些所谓的“行之有 效〃想法。只要设想真实可信，事情就会行之有效。如果设想本身 就不真实，那么，这种设想就纯粹是自欺欺人了。
积极的意义
从理论角度看，富爸爸认为《雇员退休收入保障法案》建立在 一些卓越的思想和价值观基础上，问题在于这仅仅是理论上的分析。 正如我们所知，在理论和现实之间，往往有很大的距离。
在研究这项法案的时候，富爸爸发现法案本身也有为员工利益 考虑的因素。过去，一个享有收益确定型退休金计划的员工，可能 在退休之后拥有财务安全，但是，他却没有什么资产可以留给自己 的继承人。例如，如果一个员工65岁退休# 75岁去世#去世之后他 的退休金就会停发，过去退休金计划中投资的资产也就留给了公司。 不过，实施缴费确定型退休金计划以后，如果员工75岁去世#而且 还有一些资产留在自己的投资组合里，那么这些资产就可以�
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