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中国新股民必读全书-第9部分
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证券投资者上网可带来哪些便利
证券投资者上网查询证券类信息速度更快、信息量更大、费用成本更低。证券投资致胜很大程度取决于及时、准确、全面地把握各种有效信息。中小投资者由于不能及时、有效地掌握各种信息，在证券投资中往往处于劣势。因特网是一个无限的信息库，汇集着来自新闻媒体、权威机构、研究机构的每日最新财经证券类信息、对证券市场大势分析、个股研究等。投资者上网即可查询世界各地证券市场股票即时行情、财经信息、上市公司资料、宏观经济分析、行业分析报告，还可学习各种证券投资知识等。
网上各类证券资讯往往经过了认真筛选和分类，投资者只要上网就能随时随地获得这些有价值的信息，并根据自己的喜好和判断力进行投资决策，就显得更为简单、方便和系统化，再也没有必要听股评买报纸和到营业部去看行情了，时间成本和费用成本迅速降低。
可以通过上网参加更多的互动交流，包括与证券投资分析专家的交流和客户之间的交流。互联网的高度交互能力，有效地促进证券投资咨询向专业化、个性化和多元化发展。证券公司可将专家的深度研究产品衍生为咨询产品，通过文字、声音和图象等形式与客户进行交流。客户的特定投资咨询需求也可通过各种方式反馈给证券的研究机构或客户服务中心，个性化服务特征得到有效实现。客户之间也可及时进行交流，很好地实现了资源信息的共享。
证券交易更加方便快捷。互联网的无限延伸性有效地突破了证券投资的时空界限，投资者在证券营业部开户并开通网上交易之后，即可足不出户接收证券信息，并直接通过网上实现证券委托下单、资金和股票余额查询；或者说只要有一台电脑和一条电话线（或不用电话线的无线上网），就可以通过当地电话拨号上网进行行情接收和网上交易，并在网上获取成交回报情况。这无疑能够更大程度地把握市场投资机会，增加投资成功的可能性，并取得更为理想的投资回报。
通过互联网买卖股票应注意的问题
近年来；网上炒股以其方便、快捷、安全的优势；深受投资者的青睐；但也有许多投资者对网上交易的理财方式还缺乏了解；对如何控制风险还很茫然。所以有必要掌握网上交易的一些操作规则和应该注意的问题；以确保正确地网上操作及资金股票的安全。
①股民必须在具有网上交易资格的营业部开户；并仔细阅读营业部的网上交易手册，只有这样才能得到相关法律和法规的保护。
怎样办理委托（4）
②正确设置交易密码；并做到不定期地更换和修改。与传统的证券交易系统一样；网上交易系统主要通过客户号码（即股东号码）和交易密码作为交易对象的识别标志。所以投资者一定要注意交易密码的保密性；交易密码切忌用吉祥数字、生日、手机号、传呼号等与自己特征有关的字符作为交易密码。对于使用公用电脑（比如办公电脑、网吧电脑等）进行交易的投资者；要不定期地更换交易密码。
③在开通网上交易的同时；电话委托也要同时开通；这样有利于在网上交易系统出现故障时；还能不失时机地买卖股票。
④准确操作；以确保发出的买卖信息准确无误。投资者在输入买卖信息时一定要谨慎操作；仔细核对买入和卖出股票的价格；确认准确无误时；方可输入。因为券商在和投资者签订网上交易协议时；明确规定：输入交易信息必须准确无误；否则造成的损失；券商概不负责。
⑤交易完成后要及时退出交易系统。交易者在使用完交易系统后；一定要注意及时退出交易系统。有的投资者由于不是在同一时间买卖股票；为图方便；习惯于按最小化按扭；此时交易中心和交易软件并没有断开连接；用户如果在离开电脑的时候；忘记退出软件；任何人都可以操作账户；尤其是在一些公共场所；容易造成盗买和盗卖股票的现象；造成不必要的损失。
⑥注意及时查询。买卖结束后，股民应及时利用网上查询功能进行查询；以确认自己的委托是否被券商受理；委托是否成功。由于网络运行的不稳定性；有时电脑界面没有显示委托已经成功；但当投资人再次发出委托；券商却已收到两次委托；造成股票重复买卖；所以及时查询；非常必要。
⑦别过分依赖系统数据。由于各券商网上交易系统统计数据不同；有的券商网上交易系统在涨停板计算中没有考虑新股、ST股之类；涨跌幅限制所有股票均按10％计算；另外；个股如遇有配股、转增或送股；交易统计的成本；就会出现偏差；所以不要过分依赖系统提供的数据；要以券商交割单提供的实际信息为准。
⑧要注意券商的各种规定。为了控制网上交易的风险及防止被恶意破译客户密码；一些券商采取了一些防范措施；比如客户在进行网上委托身份认证；实施连续三次错误输入密码；则系统会对客户账户自动冻结；以保证客户账户的安全性；这时客户要携带有效证件；到所开户的营业部柜台作解冻申请；再比如；一些券商还规定：用户买卖证券时以“手”为单位进行交易；1手是100张证券，相当于1000元面值；这些投资者在开通网上交易时都应该注意。
⑨要注意网络的防黑防毒。近来网络黑客猖獗；病毒不断；为了保证你使用的机器和网络不受病毒的侵害和黑客的骚扰；确保交易密码和股票个人资料不泄露；有必要在系统上安装防黑防毒的杀毒软件；并定期升级。
⑩要注意其他优惠举措。网上交易降低了券商的交易成本；增加了网络公司的客户资源。因此深受券商和网络公司的青睐。为了争夺客户；券商和网络公司纷纷采取优惠政策；所以作为投资者；应该关注这种举措；以降低自己的交易成本。
注意及时挂失。如果遗失了股东卡和相关证件；要及时到开户的证券营业部办理挂失手续；以防股票被盗买和盗卖。
竞价成交（1）
集合竞价
目前，我国的上海、深圳证券交易所采用的竞价方式有两种，即集合竞价和连续竞价。
所谓集合竞价就是在当天还没有成交价的时候，你可以根据前一天的收盘价和对当日股市的预测来输入股票价格，而在这段时间里输入计算机主机的所有价格都是平等的，不需要按照时间优先和价格优先的原则交易，而是按最大成交量的原则来定出股票的价位，这个价位就被称为集合竞价的价位，而这个过程被称为集合竞价。直到9：25分以后，你就可以看到证券公司的大盘上各种股票集合竞价的成交价格和数量。 有时某种股票因买入人给出的价格低于卖出人给出的价格而不能成交，那么，9：25分后大盘上该股票的成交价一栏就是空的。当然，有时有的公司因为要发布消息或召开股东大会而停止交易一段时间，那么集合竞价时该公司股票的成交价一栏也是空的。因为集合竞价是按最大成交量来成交的，所以对于普通股民来说，在集合竞价时间，只要打入的股票价格高于实际的成交价格就可以成交了。所以，通常可以把价格打得高一些，也并没有什么危险，因为所有在集合总价成交的委托，无论委托价格高低，其成交价均为开盘价。因为普通股民买入股票的数量不会很大，不会影响到该股票集合竞价的价格，只不过此时你的资金卡上必须要有足够的资金。
根据深圳证券交易所和上海证券交易所的规定，在每个交易日的9：15～9：25期间交易所只接受申报，不进行撮合，但可以撤单。9：25时，电脑主机自动撮合产生开盘价。在每个交易日的9：25～9：30期间交易所既不接受申报，也不接受撤单，9：30开始进入连续竞价。
集合竞价是怎样确定成交价即开盘价的
1）对买卖申报进行排序
电脑撮合系统对所有的买入有效申报按照委托限价由高到低的顺序排列，限价相同的按进入系统的时间先后排列；所有的卖出申报按照委托限价由低到高的顺序排列，限价相同的按进入系统的时间先后排列。2）按照以下的三条原则产生开盘参考价
①以此价格成交，能够得到最大成交量。
②高于参考价的买入申报和低于参考价的卖出申报必须全部成交。
③与参考价相同价位的申报，其中买入申报和卖出申报必须有一方能全部成交。
集合竞价过程中，若产生一个以上的基准价格，即有一个以上的价格同时满足集合竞价的三个条件时，沪市选取这几个基准价格的中间价格为成交价格，深市则选取离前收盘价最近的价格为成交价格3）撮合成交
继而以该参考价为成交价逐步对排在前面的买入申报和卖出申报进行撮合成交，一直到不能成交为止。4）对未成交的电报委托的处理
参加集合竞价但未成交的申报委托仍然有效，可以按原来输入的价格、时间顺序，在交易正式开始后参加连续竞价。
集合竞价中需要注意以下几点：
①所有在集合竞价成交的委托，无论委托价格高低，其成交价均为开盘价。
②沪、深两地股票的开盘价是由集合竞价产生的，如果集合竞价未能找出符合上述三个条件的成交价格，则开盘价将在其后进行的连续竞价中产生，连续竞价的第一笔成交价格则为该股当日的开盘价，如果某只股票因刊登公靠等原因于上午停牌，则下午于1点起直接进入连续竞价，其第一笔成交价格则为该股当日的开盘价。
③配股、债券（包括国债、企业债等）以及新股申购都没有集合竞价，只在正常交易时间进行连续竞价。可转换债券上市首日的开盘价由集合竞价产生，之后的交易与债券相同。
例21集合竞价产生的举例说明
假设某种股票某日的委托买卖的情况如下：
买入价申报股数卖出价申报股数10元200股10元400股95元400股95元600股9元 600股9元1800股85元1200股85元1400股8元 1000股8元1200股75元600股75元1000股
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竞价成交（2）
我们可以分析在各个价位上的成交情况：成交价卖出成交情况成交量买入成交情况75元75元卖出的1000股100010元买入的200股95元买入的400股9元买入的前400股8元75元卖出的1000股220010元买入的200股8元卖出的1200股95元买入的400股9元买入的600股85元买入的前1000股85元75元卖出的1000股240010元买入的200股8元卖出的1200股95元买入的400股85元卖出的前200股9元买入的600股85元买入的1200股9元75元卖出的1000股120010元买入的200股8元卖出的前100股95元买入的400股9元买入的600股95元75元卖出的前600股60010元买入的200股95元买入的400股10元75元卖出的前200股20010元买入的200股
从以上的分析可以看出，申报价为85元所对应的成交量2400股为最大成交量；高于申报价85元的买入申报与低于申报价85元的卖出申报均可成交；等于申报价85元的买入申报全部成交；等于申报价85元的卖出申报并未全部成交。这也是投资者有时参与集合竞价，虽然委托价与竞价结果相同，但是没有成交的原因之所在。
例22 集合竞价产生的举例说明
累计买入
申报 买入申报
手数 价格
（元） 卖出申报
手数 累计卖出
申报 成交量50 50 615 —200 50100 50 612 100 200 100200 100 610 50 100 100200 — 600 50 50 50
这里出现了612元和610元两个价位同时满足三个条件的情况，如果这是沪市股票，则开盘价为（612＋610）/2611元；如果是深市股票则为接近前收盘的价格，假设前收盘为600元，则610元即为开盘价，成交量都是100手。
连续竞价
从每天的9：30开始，电脑撮合系统经过集合竞价处理后，即进入连续竞价阶段。在集合竞价这段时间以后进入电脑撮合系统的委托以及在集合竞价中未成交的委托将按以下步骤来确定成交价：
①对新进入系统的买入申报，若能成交，则与卖出申报队列顺序成交；若不能成交，则进入买入申报队列等待成交。
②新进入的卖出申报，若能成交，则与买入申报队列顺序成交；若不能成交，则进入卖出申报队列等待成交。这样循环，直到收市。
在连续竞价阶段，证券交易所的计算机开始对每一种股票，按照“价格优先、时间优先和数量优先”的成交原则，竞价成交。价格优先是指在买的一方谁出的价格高就先卖给谁，在卖的一方谁出的价格低就先让谁的卖掉；时间优先是指在同是买或同是卖的时候，在出的价格高低又一样的情况下，谁先来就先让谁成交；就买卖双方来说，买方出价在前，就按买方的价格成交，卖方出价在前，就按卖方的价格成交； 数量优先是指在价格和时间一样的情况下，谁的买卖数量大，就让谁先成交。
根据以上原则，投资者如果要买入某种股票，在竞价时一般应选择略高于当时最高卖出申报价的价位；当投资者需要卖出某种股票的时候，在竞价时应申报略低于当时最低买入价的价位，这样可以确保买入或卖出的实现。
从以上我们可以看出，无论是集合竞价，还是连续竞价，竞价成交都是遵循着“价格优先、时间优先”和数量优先的原则来进行的。
集合竞价与连续竞价实例分析
现举例分析股票买卖中的集合竞价与连续竞价。累计买入
申报 买入申报
手数 价格
（元） 卖出申报
手数 累计卖出
申报 成交量— — 710 300 860 —— — 707 120 560 —150 150 705 100 440 150220 70 700 200 340 220420 200 699 80 140 140490 70 698 60 60 60790 300 695 — — —
从这张表中我们可以看出，700元价位上成交量最大，为220手，高于700元的买入委托和低于600元的卖出委托全部满足，且700元价位上的买入委托也全部满足，卖出委托仅满足80手，符合上面所说的三个条件，因此700元即为该股当日的开盘价，开盘的成交量为220手，集合竞价开盘后的盘面情况如下。卖三 707 元120手 卖二 705元100手 卖一 700元120手买三 695元300手 买二 698元70手 买一 699元 200手
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竞价成交（3）
不能在盘面上反映的委卖信息为（因为盘面上只能反映出3笔委托买进和3笔委托卖出的信息）： 卖四 710元300手。如果此时交易所主机连续接到如下4笔申报，（a；b；c；d；）则会出现。委托申报 成交情况 成交价格 成交量a买入 700元 80手 700元 80手b卖出 699元 50手 699元 50手c买入 706元 250手 700元 40手 705元 100手d卖出 696元 300手 706元 80手 699元 150手 698元 70手
之后的盘面情况如下。卖二 710元300手 卖一 707元120手买一 695元300手 买二 706元80手
清算交割和过户
清算交割的两种情况
清算交割实际上包含两种情况：其一为证券商与交易所之间清算交割。证券商一般都必须在证交所所属的清算公司或其委托银行处开设专门清算账户，由清算公司集中清算，并以内部划账、转账等方式交割净余额股票或价额；其二为委托人与证券商之间的清算交割，即买者支付现金而获得股票，卖者交付股票而取得现金。由于委托人已在证券商处开设证券账户与现金账户，故这种清算交割不必由当事人出面进行实物交割，而是由�
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