玩转金融之衍生品投机-第16部分

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“太好了！”

张进想了一会儿，说道：“嗯，做金融就像玩数字游戏，我们就从玩数字游戏开始吧！如果你玩的好，我们就继续下去，而且有奖励！”

“那要是玩的不好呢？”

“那就不教你玩了！”张进说完，笑着用手揉了揉张晓的头发。

“哎呀，头发又被你弄乱了！”

“呵呵，好，我们正式开始了。”张进收起笑容，正sè道：“我现在讲的是rì元外汇保证金的交易，先讲一下游戏规则！”

张进将外汇保证金行情软件打开，调到美元/rì元货币对的5分钟K线图，把所有的技术指标关闭后，说道：“这个游戏我称之为捉蛇游戏，嗯，这幅图上每一条线柱都是一条蛇，几条线柱合起来也是一条蛇。捉蛇要注意方法，捉反了会被蛇咬，要扣生命值的，顺着捉才能捉到，每一条蛇捉到后，生命值都会增加，蛇网也会占用生命值，如果生命值为零了，蛇网就会崩溃，自动释放回被占用的生命值，如果生命值为您了，那游戏就结束了！”

张晓好奇的看着屏幕，认真的听着张进的说明。

“这样，我演示一遍！这是最终的生命值……这是蛇网占用的生命值……这是蛇网，分为正反两种，红sè的往上的蛇用正的，绿sè的往下的蛇用反的……蛇越长，捉到后加的生命值越大，如果被咬了，你被扣的生命值也会越大……你也可以捉蛇的一部分，比如中间那一段……有的时候蛇会一出一窝同样颜sè的，或者大部份一样颜sè，夹杂几个不一样的，这时候，你只要将正确的蛇网放在那里，这一窝蛇就跑不掉了，捉这一窝蛇的时候，被少数几条不一样的小蛇咬到是可以接受的……游戏的最终目的就是让生命值越来越大，如果想继续玩下去，就必须把被蛇咬的伤害降到最低。”

张晓似懂非懂，张进手把手的教她，不到一个小时，她就基本上手了。所谓的捉蛇游戏，其实就是进行交易。蛇分为上涨和下跌两种，蛇网相应的也分做多和作空两种，生命值就是动态权益，捕捉就是开仓，收网就是平仓，捉到蛇加生命值就是盈利，被蛇咬扣生命值就是亏损，一出一窝大致同样的蛇就是趋势。

第四十章：平仓韩元（一）

张进故意将外汇保证金交易说成是捉蛇游戏，这让张晓玩的不亦乐乎。好在，外汇市场是一个24小时市场，在业余时间进行交易，不会影响她上学的时间。

看看时间差不多要休息了，张进说道：“今天就到这里吧，下次再教你捉蛇的辅助方法！”

令张进意外的是，一周后，张晓的模拟账户居然维持平衡。这个结果，张进自问做不到。就算是他有重生的优势，知道大势，但如此做短线，他的结果绝对不会理想。

看来这个游戏的方式，让张晓彻底没了心理压力。而张晓也有这方面的天赋，也就是有所谓的盘感。张进决定在这方面花大力气培养她了。

“晓晓，今天我们来学习一下捉蛇的辅助方法好不好？”张进也是现学现卖，这次他准备了一些技术分析的书，在教张晓的同时，自己也系统的学习一下。

“好啊，哥，这几天我虽然捉到不少蛇，但也被蛇咬得不轻啊！”

“呵呵，那今天就来讲讲怎样才能轻松的捉住颜sè大致一样、一窝一窝的蛇！”

于是，兄妹俩开始一起学习起了技术分析中的趋势判断和趋势跟踪。

时间进入12月份，张进在费城股票交易所的rì元期权也该换月了。12月5rì，张进以3点每张的价格，卖掉了所持有的410张执行价为8000点的12月rì元看跌/美元看涨期权，平仓之后，账户资金约为76万美元（3×625×410－7。5×410＝765675）。

紧接着，他又以平均1。117点每张的价格买进了1000张执行价为7500的3月rì元看跌/美元看涨期权，并且将账户中剩余的大约5万美元资金通过标准银行账户，转到了外汇保证金交易账户。这样，外汇保证金交易账户再次补足了10万美元本金。

rì元也在这一段时间跌到了130rì元兑1美元以下，张进的外汇保证金账户虽说只有100手持仓，但浮盈还是超过了26万。这次张进没有再加仓了，他决定轻仓长线持有。即使这样，杠杆比例还是高达100倍！

随着时间的推移，亚洲金融危机的主角转移到了韩国。

继11月中旬，韩元对美元的汇率跌破1000韩元兑1美元的重要心理关口之后，韩元一路走跌，屡创新低。

12月8rì，韩元对美元的比价又创低谷，闭市价报1342。40韩元，全天跌了6。5％。

12月9rì：韩元一度下跌到1美元兑1465。70韩元，最后以1460收市，全天跌8。8％，至15年来的新低水平。

12月10rì：韩元再跌7。3％至1美元兑1565。9韩元，三天内暴跌24。3％。韩国zhèngfǔ上星期关闭了九家银行之后就再三重申不会再关闭任何银行，但是为了配合国际货币基金的拯救配套，以及加强外资的信心，韩国zhèngfǔ今天又下令五家证券银行暂停营业，外汇市场立刻作出反应，在开市的首半小时内，韩元就跌到1565。90的每rì底限，之后就全天暂停交易。

12月11rì：韩元在今天开市后的4分钟内就暴跌9。9％。由于对韩国经济缺乏信心，韩元兑美元汇率自本星期以来已经下跌了36。6％，并且连续四天跌到每rì底限而被迫暂停交易；今天暂停交易时，1美元兑1719。8韩元。

这天放学之后，张进拨通了顾凯的电话。

“张先生，有什么能够帮到您的吗？”顾凯似乎心情不错，电话一接通他就热情的说道。这也难怪，张进作空韩元的期权协议，让标准银行有了900万美元的抽成。虽说是账面的，但标准银行可以进行套期保值，保住这900万美元的收益。有了这900万美元，想来顾凯拿到的提成相当可观。

张进打电话的目的之一也是为了保住他的那一部分，同时也可以多出钱来继续作空印尼盾。相比韩元继续下跌的空间，张进还是觉得印尼盾相对大有可为。

“还别说，这次又要麻烦到你了！”

“哪里，为您效劳是我的荣幸！”

“呵呵，好说！”张进笑了一下，又继续说道：“嗯，是这样的，我的那份作空韩元的期权协议能够提前平仓吗？”

“这个啊……”顾凯听得一愣，随后反应过来：“张先生，韩元似乎还有不少下跌空间，我建议您继续持有这份协议！”

“不必了！”韩元还有多少下跌空间，张进不好说，他也不记得了。但和印尼盾比起来，他还是愿意作空印尼盾：“你看看，我这份协议能不能跟交易对手联系，最好协议平仓！或者转让也行啊？”

这份协议可是韩元熊市差价期权组合的一部分，要想协议平仓，不是那么容易了。场外期权交易就是这样，流动xìng差，总受到这样那样的限制。

“要不这样，张先生，”顾凯考虑了一下，说道：“您的这份协议继续持有，如果您急需用钱，我们标准银行可以用这份协议作抵押，向您提供贷款！”

“能贷多少？”

“嗯，我算算，”不一会儿，顾凯继续道：“可以贷1800万美元！”

“1800万美元？这么少？”张进可是在心里计算过，这份看跌韩元的场外期权协议，目前价值4500万美元。

“不少了，张先生。您的这份协议，价值4500万美元没错，但扣除两成抽成后，再作价50％用来抵押，这样算下来就是1800万美元了。而且这份协议还有一个多月才到期，后期韩元怎么波动，谁也说不清楚，这让我们银行承担了韩元大幅反弹的风险！”

不管真假，张进对银行承担了大幅风险嗤之以鼻。自己还有两份印尼盾协议在手，银行有什么好担心的。他们只是不敢接手那份韩元协议，又不愿意错过韩元继续下跌的好处，还可以贷款给张进赚取利息收入。

第四十一章：平仓韩元（二）

相反的，张进反而担心他自己承担韩元大幅反弹的风险。如果现在平仓或转让，张进可以实实在在的把钱拿到手。如果用这份协议做抵押，要是到时候韩元大幅反弹，这份协议价值低于1800万美元，则张进面临着偿还到期贷款的问题。要是印尼盾没有如张进的预期那般，那他就可能面临破产的命运。

“你说的抵押贷款就算了，我还是倾向于平仓或转让！”张进心里稍稍有点不爽了。看来随着自己的资金增加，多开通一家银行的私人银行服务，让他们形成竞争是有必要的。

“这样吧，张先生，我提出两个方案供您选择。”顾凯也算反应快速：“第一就是，买进一份同样标的、同样执行价、同样期限的韩元看涨/美元看跌期权，这样就锁定了利润，然后用这两份协议作抵押，向标准银行贷款。”

“第二呢？”张进觉得不是很好，因为这需要买进一份韩元的平价看涨期权，将要付出的期权费肯定不菲。

“第二就是，留足套利空间，以稍低的价格转让这份期权。”

“嗯，这个可以考虑！”

“那么您愿意折价多少呢？”

“嗯，那就5％～10％吧！”

“好的，我们马上联系买家，您等我的好消息！”

“不要急，我这次找你还有事情。”

“请说！”

“你能不能再帮我做一份印尼盾的看跌期权方案。”

“什么？您还要作空印尼盾？”张进玩的是越来越大，顾凯都神经粗大了。

“是的，这次我会拿出3000万美元，继续看跌印尼盾！”说道这里，张进话锋一转：“不过，这次我不希望标准银行再抽成，我可以提前支付一笔不菲的佣金和担保费！还有，我不想再看到什么附加协议！”

“好的……您稍等，我记一下……好的，好的。”顾凯一边听着电话，一边飞快的记录着张进的要求。

“嗯，你明天飞过来吧！我等着签协议呢！”张进说完，率先挂了电话。

顾凯挂掉电话后，再次召集来了上次的团队。

“幸亏上次没有卖出那份印尼盾的看跌期权协议，这不，这份协议现在已经价值20万美元了，20倍啦！”

“不要太乐观，印尼盾跌到10000兑1美元，目前还是没谱的事情！”

顾凯终止了同事们的闲聊，一本正经的说道：“我这位客户要转让他的那份韩元看跌/美元看涨期权协议，可以在期权现值的基础上，再优惠5％～10％，大家有合适的客户吗？”

“优惠5％～10％？如果是这样，我们银行就可以拿下这份协议。只要在远期外汇市场买入相当数量的韩元对冲就可以了！”

“那太好了。”顾凯没想到这么快就解决了这个大麻烦。他又接着说道：“我这位客户似乎看跌印尼盾上瘾了，这次他要拿出3000万美元继续看跌印尼盾，同时希望我们标准银行继续提供担保，但是他不希望我们标准银行再抽成，大家有没有好主意！”

“3000万美元？啧啧，算得上是大手笔了！”

“我看这样吧，这位客户的3000万美元，我们先抽30％作为佣金和担保费。然后再给这位客户做两份印尼盾看跌/美元看涨期权，和约标的都是1万5千亿印尼盾，和约期限3个月，执行价分别为6000印尼盾兑1美元和8000印尼盾兑1美元，至于期权金，剩余的2100万美元全收了。这样，和约一签定，我们就给标准银行创造了900万美元的收益！”

“嗯，不错了！不过，现在高兴还太早，这次的协议金额有点大，能不能在短短的时间内找到理想的对手还是个问题！

“是啊，我们几个都要帮忙寻找了，我们可以多寻找几个对手，化整为零，分担风险！”

……

12月12rì：韩国第四大证券行东西证券的发言人说，该证券行在今天宣告破产，并且要求法庭接收其资产。由于东西证券倒闭的消息，加上国际评级机构穆迪和标准普尔，分别调低韩国的信贷评级，令韩国经济蒙上yīn影。连续四天都跌到每rì底限而被迫暂停交易的韩元，今天再创新低，一度跌到1美元兑1891。40韩元。为了制止韩元的跌势，韩国zhōngyāng银行据说卖出了2亿美元，韩元最后回升到1710，比昨天略高0。6％。不过分析员对韩国每况愈下的外汇储备感到担忧。

这一天下午放学后，张进和顾凯在上次的那家小茶馆又碰了面。

“张先生，您的韩元看跌/美元看涨期权协议已经转让了，最后到您账户的资金是3270多万美元，您可以查收一下！”

“哦，你们效率挺高的嘛！”

“过讲了！您上次要求的印尼盾看跌/美元看涨期权，我们也联系好了交易对手，基本谈好了协议条款！您看一下！”顾凯首先从包里掏出了几份期权协议。说道：“如果您没有意见，这几份协议签署后就可以当场生效！”

“哦，我看看！”张进拿起这几份协议认真的看了起来。

协议一共有七份，都是印尼盾的看跌期权对赌协议。其中有三份协议是一样的，都是规定张进付出300万美元的权利金，享有在3月13rì，以6000印尼盾兑1美元的汇率，卖出3000亿印尼盾的权利。另外还有三份也基本一样，规定张进付出100万美元的权利金，享有在3月13rì，以8000印尼盾兑1美元的汇率，卖出5000亿印尼盾的权利。还有一份是，张进付出900万美元的权利金，享有在3月13rì，以6000印尼盾兑1美元的汇率，卖出10000亿印尼盾的权利。所有协议都是在到期rì当天，以现汇价用美元现金结算，张进支付600万美元换取标准银行对这些协议提供担保。为此，张进还需要额外支付300万美元的佣金。

第四十二章：天仙国际控股

“怎么有七份？”张进还算满意，但对协议的份数有疑问。

“张先生，最近印尼盾似乎有加速下跌的趋势，昨晚已经滑落至4510印尼盾兑1美元的水平。由于您的协议金额较大，在短短的时间内，我们为了找到理想的交易对手，将您的协议化整为零了！”

“算了，我赶时间，这几份协议我签了！”张进拿出笔，当场签下了三份300万美元和三份100万美元的协议。正当他准备签下那份900万美元的协议时，却被顾凯制止了。

“张先生，这份协议您现在还不能签字。这份协议的交易对手坚持要和您见一面再签字，我们也说服不了对方，您看……”顾凯说出了让张进心头一跳的话来。

“什么？还要这样？”张进对于见交易对手感到一丝担忧。他可是知道印尼盾能跌的，万一对手亏得太多，采取什么不理智的行动，现在的他可没有办法抵挡，这让他首次对自己的安全有些担忧了。

是啊，自己一直忽略了这个问题。按人民币算，自己现在是亿万富翁了。但自己空有资金，却没有与之相匹配的实力。此刻的自己犹如抱着金元宝的小孩子，谁都有能力把金元宝抢走。张进在心底暗暗有了决定，注册一家公司迫在眉睫了。以后的事情可以通过公司的名义来做，这样，暴露自己的几率就小得多了。同时，打造自己的势力也势在必行了。

“是的，客户坚持要求，我们也没有办法！”

“那就换一个对手！”张进不愿意暴露自己，至少不愿意明面上暴露。至于对方通过别的方法查到他，那他也没有办法。

“短时间内，很难再找到这样高质量的对手了！”

“我说了，既然交易由标准银行提供担保，那和交易对手见面就完全没有必要了！”

“张先生，难道您担心自己的安全吗？”顾凯故意说道。

张进被说中了心事，唯有沉默。

顾凯又接着说道：“您放心，我们标准银行会对您的安全负责的，您的私人信息，我们也会严格保密的！”